提案還建議組建國家級(jí)直接融資平臺(tái)，助推資本市場(chǎng)國家戰(zhàn)略的落地與實(shí)施

全國兩會(huì)前夕，IPO“堰塞湖”成為資本市場(chǎng)熱點(diǎn)之一。近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者從民進(jìn)中央獲得的一份提案建議將股票發(fā)行與上市分離，盡快解決IPO堰塞湖問題，引導(dǎo)社會(huì)資金“脫虛向?qū)崱?，促進(jìn)資本形成。同時(shí)建議出臺(tái)具體政策，引導(dǎo)扶持證券機(jī)構(gòu)間的并購重組，組建若干系統(tǒng)重要性的現(xiàn)代投資銀行。

民進(jìn)中央向全國政協(xié)十二屆五次會(huì)議報(bào)送的名為《關(guān)于完善資本市場(chǎng)功能支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的提案》指出，經(jīng)過20多年的市場(chǎng)化改革和創(chuàng)新發(fā)展，我國資本市場(chǎng)和證券行業(yè)獲得了長(zhǎng)足發(fā)展，資本市場(chǎng)在中國金融體系中的作用和地位不斷提升，但仍面臨兩大突出矛盾，一是目前中國仍然是銀行主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)，銀行在社會(huì)融資中發(fā)揮著主要作用。資本市場(chǎng)直接融資功能有待大幅提高，服務(wù)我國金融體系轉(zhuǎn)型的任務(wù)艱巨；二是“大市場(chǎng)、小行業(yè)”的行業(yè)格局仍未根本改變，資本市場(chǎng)與證券行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略的供給與需求矛盾日益凸顯。主要體現(xiàn)為：股票發(fā)行與上市捆綁、IPO“堰塞湖”問題突出、一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)差距明顯；證券行業(yè)缺乏國家級(jí)直接投融資平臺(tái)；市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)失衡、散戶化嚴(yán)重。

為此，提案建議將新股發(fā)行與上市分離，作為注冊(cè)制改革前的過渡安排。盡快解決IPO堰塞湖問題，引導(dǎo)社會(huì)資金“脫虛向?qū)崱?。提案還提出糾正過去IPO發(fā)行速度和規(guī)模過快，將導(dǎo)致大盤指數(shù)下跌的認(rèn)識(shí)和觀念誤差。

提案還建議組建國家級(jí)直接融資平臺(tái)，助推資本市場(chǎng)國家戰(zhàn)略的落地與實(shí)施。提案指出，資本市場(chǎng)是市場(chǎng)化配置資源的重要平臺(tái)，主要功能是促進(jìn)資本形成、資本集聚和資本流轉(zhuǎn)。近年來，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴銀行貸款的間接融資的格局未根本改變，直接融資比例偏低，金融結(jié)構(gòu)失衡問題仍十分突出。

提案建議在2014年5月9日國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》的基礎(chǔ)上，出臺(tái)具體政策，引導(dǎo)扶持證券機(jī)構(gòu)間的并購重組，組建若干系統(tǒng)重要性的現(xiàn)代投資銀行，承擔(dān)和發(fā)揮國家隊(duì)的功能與使命。

另外，提案建議提高新股發(fā)行定價(jià)的專業(yè)化和市場(chǎng)化，提高機(jī)構(gòu)投資者在新股發(fā)行環(huán)節(jié)的配售比例，并配套制定股票鎖定期及減持管理辦法。一是吸引社會(huì)增量資金進(jìn)入一級(jí)市場(chǎng)，引導(dǎo)社會(huì)分散資金轉(zhuǎn)化為資本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)；二是培育壯大機(jī)構(gòu)投資者，改變目前市場(chǎng)散戶投資者比重過高的現(xiàn)狀；三是參照境外發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)國家的成熟做法，制定出臺(tái)分類型、多層次的股票鎖定期及減持管理辦法，從利益機(jī)制上引導(dǎo)社會(huì)形成長(zhǎng)期價(jià)值投資理念。